El optimismo está desvaneciéndose ligeramente en los mercados de petróleo a pesar de los recortes de producción de OPEP+ y los inventarios globales que se están agotando.
• El domingo 18 de agosto de 2023, la estructura “a la baja” en los mercados de petróleo alcanzó el nivel más amplio desde abril y los inventarios disminuyen globalmente, sin embargo, el upside para los precios del crudo ya no es tan evidente como hace un par de semanas.
• Los informes de la Reserva Federal mostrando a los miembros divididos sobre la necesidad de subir la tasa actuaron en contra de las expectativas de un aterrizaje suave, y los problemas macroeconómicos chinos continúan.
¿Qué factores contribuyeron al dominio “a la baja”?
La caída de los precios del petróleo a un nivel sin precedentes se debe principalmente a varios factores, específicamente los recortes de producción de OPEP+ y los inventarios globales que se están agotando. Los productores de la Organización de Países Exportadores de Petróleo, OPE+ han tratado de reducir la producción para controlar el exceso de oferta, pero el optimismo de los productores a nivel mundial se ha visto gradualmente socavado.
A pesar de los recortes de producción de OPE+ y la reducción de los inventarios, la estructura del mercado “a la baja” ha alcanzado el nivel más amplio desde abril. Esto se debe en parte a informes de la Reserva Federal que muestran que los miembros se dividen sobre la necesidad de subir la tasa de interés. Esto ahuyentó las expectativas de una recuperación económica relativamente suave.
Además, los datos recientes han mostrado una desaceleración en la economía china debido a la guerra comercial con los Estados Unidos, con un deterioro de los flujos de comercio y una contracción de las compras minoristas. Estas tensiones parecen entrar en una espiral de repetirse, lo que resulta en incertidumbre macroeconómica y una desaceleración de la demanda por el crudo.
En resumen, la caída de los precios del petróleo a un nivel sin precedentes se debe a una variedad de factores. Estos incluyen los recortes de producción de OPE+ para controlar la excesiva oferta de petróleo, la Reserva Federal dividida sobre la tasa de interés, problemas macroeconómicos en China y la disminución de los inventarios globales. El panorama macroeconómico de varios países y la geopolítica internacional están contribuyendo al dominio “a la baja” de los mercados de petróleo y a la volatilidad de los precios.
¿Cómo se dividieron los miembros de la Reserva Federal sobre un aumento en la tasa?
Los miembros de la Reserva Federal se dividieron sobre la necesidad de subir la tasa de interés durante su reunión de julio, con seis votos a favor del aumento de los límites y siete votos por mantenerlos, según el comunicado emitido la semana pasada. A pesar de la desaceleración económica global relacionada con el coronavirus, algunos miembros argumentaron que un aumento podría ser necesario para evitar que la economía de Estados Unidos siga su curso demasiado rápido. Sin embargo, otros temían un aumento excesivo que podría sacudir aún más los mercados financieros internacionales en un momento de incertidumbre.
En el momento de la decisión de la Reserva Federal, los mercados de petróleo se encontraban en una situación positiva, con el optimismo disminuyendo ligeramente a pesar de los recortes de producción de OPEP+ y los inventarios globales que se estaban agotando. Algunos factores que contribuyeron a esto incluyeron inestabilidades geopolíticas y la caída semanal en el número de plataformas petroleras activas de Estados Unidos y posible incumplimiento en los compromisos de recortes de producción . La propagación de la pandemia en Asia también contribuyó a una caída global en la demanda de petróleo, dejando al mercado con un cierto grado de volatilidad. Otros problemas macroeconómicos en China también están afectando a los mercados, ya que el aumento de los costos laborales y el boicot a algunos productos de Estados Unidos están lastrando la actividad industrial en el gigante asiático.
¿Qué problemas macroeconómicos en China son relevantes?
La atención ahora se ha desplazado a los problemas macroeconómicos en China como otra fuerza que podría impactar los mercados de petróleo. Está bien establecido que China es un consumidor central de petróleo. Así que cualquier cambio en el entorno macroeconómico de la nación asiática podría afectar los precios, ya se trate de aumento o de disminución.
Uno de los principales problemas macroeconómicos en China es una desaceleración de la economía. Las expectativas para el crecimiento económico chino a nivel mundial han sido reducidas recurrentemente durante los últimos años, y si esta tendencia continúa, el demanda de petróleo chino puede disminuir drásticamente.
Otro problema macroeconómico son la variabilidad de los precios. Los precios de los productos estratégicos en China son muy volátiles y están afectando al país en formas evidentes. El aumento de los precios en el mercado de los carburantes, por ejemplo, ha taponado la demanda interna de petróleo, lo que puede provocar una caída en el precio global.
Las amenazas estructurales son un tercer factor macroeconómico que tiene una influencia en los precios del petróleo. Como el crecimiento de la producción china se está desacelerando, se está asumiendo una mayor presión sobre el país para tomar medidas para elevar su competitividad. Esto, a su vez, está poniendo presión al sector de petróleo dado que hay una creciente competencia por los recursos limitados.
En resumen, los principales problemas macroeconómicos de China que golpean al mercado del petróleo incluyen la desaceleración económica, la volatilidad de los precios, y la competencia estructural. Si estos problemas no se abordan de manera adecuada, es probable que los precios del petróleo desciendan y la demanda global por el crudo disminuya. Esto podría tener un serio impacto en los mercados globales de petróleo.